Arrêté au 31 juillet 2026
Objectif de gestion
Portefeuille personnel investi en actions européennes éligibles au PEA, sélectionnées par les cinq principes publiés : police des comptes, décote, qualité en cash, bilan-forteresse et momentum. Taux de survie de la méthode : 0,6 % des sociétés examinées.
Commentaire de gestion
Juillet 2026
La performance du portefeuille a été de +1,8 % en juillet 2026, contre +0,4 % pour son indice de référence.
Au cours du mois, une entrée en Sixième Entreprise SA à 28,90 €, sous sa Ligne de Flottaison, pour 3,1 % du portefeuille. Le Point de Rupture a été écrit et publié avant le passage de l’ordre. Aucune sortie.
Une non-action est consignée : un titre a progressé de 14 % en trois séances sur une rumeur de rapprochement sectoriel, sans qu’aucun allègement soit décidé.
Une rumeur n’est pas une thèse.
Journal de bord, juillet 2026
Niveau de risque
1 à 7
1
2
3
4
5
6
7
Qui tient la barre
Portefeuille géré en compte propre depuis le 24 juillet 2008. Aucune gestion pour compte de tiers, aucune rémunération perçue d’un émetteur, aucun produit commercialisé. Les décisions sont publiées le jour où elles sont prises.
Performance par année
base 100 · échelle log.
Courbe calée sur la performance officielle depuis l’origine, +936,9 %. Le chaînage brut des performances annuelles publiées plus bas aboutit à un multiple supérieur : les deux mesures ne se réconcilient pas encore ligne à ligne, et nous le signalons plutôt que de l’absorber dans un arrondi. Le détail figure au grand livre du Track Record.
Indice de référence : CAC 40, dividendes non réinvestis
Chiffres clés du mois
Au 31 juillet 2026
1 036,90 €
Portefeuille
+1,8 %
CAC 40
+0,4 %
Portefeuille
+9,4 %
CAC 40
+4,1 %
Taux d’investissement
63,6 %
Nombre de lignes
7
Poids des trois premières
32,8 %
Score composite moyen
6,6 / 9
Performances cumulées
nettes de frais
| Période | Portefeuille | CAC 40 |
|---|---|---|
| 1 mois | +1,8 % | +0,4 % |
| 3 mois | +4,6 % | +2,2 % |
| Depuis le 1er janvier | +9,4 % | +4,1 % |
| 1 an | +12,1 % | +6,8 % |
| 3 ans | +52,7 % | +23,4 % |
| 5 ans | +94,2 % | +41,6 % |
| Depuis juillet 2008 | +936,9 % | +87,0 % |
Statistiques annualisées
depuis l’origine
| Indicateur | Portefeuille | CAC 40 |
|---|---|---|
| Performance annualisée | +13,9 % | +3,5 % |
| Volatilité annualisée | 17,2 % | 19,8 % |
| Ratio de Sharpe | 0,74 | 0,12 |
| Perte maximale | −31,4 % | −48,2 % |
| Bêta | 0,71 | 1,00 |
| Tracking error | 11,6 % | — |
Arrêté au 31 juillet 2026
Répartition sectorielle
| Secteur | Pondération |
|---|---|
| Industrie | 28,5 % |
| Santé | 10,8 % |
| Consommation | 8,9 % |
| Matériaux | 8,1 % |
| Technologie | 7,3 % |
| Liquidités | 36,4 % |
| Total | 100 % |
Répartition géographique
France
19,7 %
Allemagne
17,3 %
Italie
9,6 %
Pays-Bas
8,9 %
Scandinavie
8,1 %
Liquidités
36,4 %
Ratios clés du portefeuille
exercice en cours
| EV/EBIT | Cours/actif net | Rendement | |
|---|---|---|---|
| Portefeuille — médiane | 6,4x | 1,3 | 3,4 % |
| Portefeuille — moy. pondérée | 6,9x | 1,4 | 3,2 % |
| CAC 40 | 12,4x | 2,1 | 3,1 % |
| Écart vs moyenne pondérée | −44,4 % | −33,3 % | +0,1 pt |
Répartition par capitalisation
< 500 M€
11,4 %
500 M€ – 1 Md€
24,6 %
1 – 10 Mds €
27,6 %
Liquidités
36,4 %
Principales lignes
7 positions
| Valeur | Capitalisation | Entrée | Pondération |
|---|---|---|---|
| Nom de l'Entreprise SA | 312 M€ | mars 2026 | 12,4 % |
| Autre Entreprise SA | 840 M€ | janv. 2026 | 10,8 % |
| Troisième Entreprise SA | 465 M€ | nov. 2025 | 9,6 % |
| Quatrième Entreprise SA | 720 M€ | mai 2026 | 8,9 % |
| Cinquième Entreprise SA | 2 140 M€ | sept. 2025 | 8,1 % |
| Sixième Entreprise SA | 380 M€ | juil. 2026 | 7,3 % |
| Septième Entreprise SA | 3 820 M€ | avr. 2025 | 6,5 % |
| Liquidités | — | — | 36,4 % |
Principales variations du mois
Juillet 2026
| Troisième Entreprise SA | +9,4 % | Résultats semestriels au-dessus du consensus, objectif relevé |
| Septième Entreprise SA | +6,1 % | Carnet de commandes reconduit sur trois ans |
| Cinquième Entreprise SA | +4,8 % | Cession d'une activité non stratégique, bien accueillie |
| Sixième Entreprise SA | −5,3 % | Décalage d'un contrat sur l'exercice suivant |
| Quatrième Entreprise SA | −3,7 % | Calendrier de scission repoussé au premier trimestre |
Arrêté au 31 juillet 2026
Caractéristiques
| Nature | Portefeuille personnel |
| Enveloppe | PEA |
| Devise | EUR |
| Univers d'investissement | Actions européennes éligibles PEA |
| Durée de placement recommandée | > 5 ans |
| Date d'origine | 24 juillet 2008 |
| Indice de référence | CAC 40 |
| Publication | Mensuelle, le 1er |
| Effet de levier | Aucun |
| Rotation annuelle | Faible — 5 mouvements |
Frais et rémunération
| Droits d'entrée | Néant |
| Droits de sortie | Néant |
| Frais de gestion | Néant |
| Commission de surperformance | Néant |
| Rétrocession de courtage | Néant |
| Souscription | Impossible |
Ce portefeuille n’est pas commercialisé et ne peut pas l’être. Aucune part n’est émise, aucun capital de tiers n’est géré. Les frais indiqués sont nuls parce qu’il n’y a rien à vendre — article V de la Constitution.
Risques principaux
Risque de perte en capital
Aucune garantie, aucune protection. Le capital investi peut ne pas être restitué. Trois exercices sur dix-huit se soldent par une perte.
Risque de concentration
Sept lignes seulement, dont trois représentent 32,8 % du portefeuille. Une défaillance isolée pèse lourdement sur l’ensemble.
Risque de liquidité
Les petites capitalisations détenues peuvent être difficiles à céder rapidement sans affecter leur cours.
Risque de décote permanente
Une valorisation basse peut le rester indéfiniment. Rien n’oblige le marché à changer d’avis, et la patience n’est pas rémunérée.
Risque de méthode
Les conditions qui invalideraient la méthode sont publiées à la Constitution, avec leur statut à date. Deux d’entre elles sont actuellement sous surveillance.
Références
| Grand livre des opérations | Track Record |
| Erreurs documentées | Registre des Naufrages |
| Méthode de sélection | La Méthode |
| Engagements éditoriaux | La Constitution |
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps. Les performances du portefeuille sont calculées nettes de frais de courtage ; la fiscalité, propre à chaque détenteur, n’est pas déduite. L’indice de référence est le CAC 40, dividendes non réinvestis, déclaré à l’origine et jamais modifié depuis. Ce portefeuille n’est pas garanti en capital.
Cette publication est un journal de bord documentaire. Elle ne constitue ni une recommandation personnalisée, ni un conseil en investissement, ni une offre de souscription. Aucune décision n’est prise pour le lecteur. Les opérations décrites sont réelles, passées sur un compte détenu en propre ; les avis d’opéré et relevés sont conservés et peuvent être produits. L’intégralité des mouvements depuis le 24 juillet 2008 est consultable ligne à ligne au Track Record.