La grille DQV (Deep Quality Value) est la synthèse de trois philosophies d’investissement qui ne se contredisent pas — elles se complètent.
Graham
Le fondateur · La valeur intrinsèque
« Achetez ce qui vaut plus que son prix. »
Graham a inventé la marge de sécurité — acheter une entreprise nettement en dessous de sa valeur réelle. C’est le socle. Chaque El Dorado calcule trois valeurs intrinsèques et n’entre que si la décote est significative.
Buffett
L’élève · La qualité durable
« Mieux vaut une entreprise extraordinaire à un prix correct. »
Buffett a ajouté la dimension qualité à Graham : une bonne entreprise protège contre les erreurs d’estimation. Le ROIC, le FCF Yield et l’Economic Spread mesurent cette capacité à créer de la valeur dans le temps.
Taleb
Le disrupteur · La résistance aux crises
« Ne sois pas fragile. Sois antifragile. »
Taleb a formalisé ce que Graham et Buffett supposaient : les crises arrivent, souvent. F6 — le test antifragile — simule trois scénarios de crise avant chaque entrée. La position qui ne survit pas au scénario extrême n’entre pas.
Pourquoi cette lettre existe
Une méthode qui m'a rendu de vrais services.
Je ne suis pas gérant de fonds. Je suis un investisseur particulier qui a construit une grille pour ne plus acheter ce qui brille et ne plus vendre ce qui baisse par panique.
La grille DQV est publique, documentée, et reproductible. Ce que je publie chaque mois, c’est son application concrète — avec les données, les calculs, et la décision finale. Pas des idées. Des analyses.
Je publie parce que la méthode fonctionne, que l’expliquer m’oblige à la tenir rigoureusement, et que je n’ai aucune raison de la garder pour moi.
01
Les données portent leur date
Chaque chiffre indique quand il a été collecté. Ce qui a changé depuis est signalé.
02
Les FAIL sont publiés comme les PASS
Une grille qui ne montre que les réussites n’est pas une grille. C’est une publicité.
03
Les signaux de sortie écrits à l'entrée
Avant d’acheter, on décide ce qui ferait vendre. Pas dans l’urgence, après.
04
Les erreurs restent dans les archives
Les thèses invalidées sont documentées avec les raisons. Pas effacées.
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La lettre paraît le premier dimanche du mois. Le prochain numéro est le 4 mai 2026. En rejoignant l’équipage aujourd’hui, vous accédez immédiatement aux 13 numéros déjà publiés.
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