Le Navigateur
Je ne suis pas un gérant de fonds. Je ne suis pas un conseiller financier. Je suis un investisseur particulier qui tient son journal de bord en public depuis 2008 — avec son propre argent, ses propres erreurs, et ses propres règles.
En 2008, les marchés ont effacé 40% de valeur. Dans les décombres, quelque chose d'inhabituel est apparu : des centaines d'entreprises valorisées en dessous de leur cash net de toutes dettes. Des titres qui, au prix du marché, valaient moins que l'argent en caisse.
La théorie de Graham s'incarnait en conditions réelles. C'est là que j'ai commencé à construire, brique par brique, ce qui deviendrait la méthode DQV.
Le CAC perdait 43%. Mon portefeuille perdait 7%. Pas par génie — par méthode. J'avais refusé les titres qui chantaient le plus fort. J'avais gardé du cash. J'avais évité le levier.
Ce jour-là, j'ai compris que ne pas perdre est un avantage compétitif. La protection en crise n'est pas de la prudence — c'est de l'antifragilité.
CAC −42,7%. Portefeuille −6,7%. Première leçon : ne pas mourir quand les autres meurent. Premières briques DQV.
Protection prouvée+100,1%. Le cash gardé en 2008 devient les munitions de 2009. L'antifragilité redistribue les cartes.
+100,1% · Alpha +77,8%Ajout de Beneish, Piotroski, seuils ROIC. Chaque erreur ajoute une règle. La doctrine DQV se cristallise.
Briques DQV V1+33,5% avec seulement 8 trades. La conviction prime le bruit.
+33,5% · 8 tradesAlpha négatif : −6,2% en 2019, −16,6% en 2021. Visibles ici parce qu'une transparence incomplète n'est pas de la transparence.
Assumé publiquement+17% en 2020 (CAC −7%), +35% en 2022 (CAC −9,5%). L'antifragilité prouvée deux fois.
Deux tempêtes, deux fois gagnantDécision de rendre la méthode publique. Journal de bord ouvert, règles vérifiables, compte réel.
LIA · Code AntifragileL'investissement value en France est soit académique soit opaque. Les newsletters montrent leurs gains, cachent leurs pertes, ne publient jamais leurs règles exactes.
Rendre les règles publiques, vérifiables et datées. Documenter les erreurs au même titre que les succès. La transparence totale comme standard — pas comme option.
J'ai rédigé une Constitution. Des engagements dont vous pouvez constater l'inexécution. Un registre de mes manquements. La vérité avant la vente — dans cet ordre, toujours.
Le cash gardé en 2008 a financé 2009. La protection en crise est la condition pour frapper quand les autres se terrent.
Aucun achat sans avoir écrit ce qui invaliderait la thèse. Le stop-loss sur cours est de la superstition. Sur thèse, c'est de la méthode.
Un Naufrage qui n'apprend rien est un gâchis. La méthode se construit par les cicatrices.
Publier 2019 (−6,2% alpha) et 2021 (−16,6%) aussi clairement que 2009 (+100,1%). Une transparence à géométrie variable cède toujours.
Je ne vous promets ni la richesse rapide, ni l'infaillibilité, ni la certitude que ma méthode survivra à toutes les tempêtes. Je vous promets une méthode défendable, appliquée avec mon propre argent, et l'honnêteté de tout montrer — la preuve comme l'erreur.
Le journal de bord est ouvert.
La méthode est publique, les règles sont vérifiables, le portefeuille est réel. Il ne manque que vous.
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